什么是环境社会治理？
环境社会治理（ESG）是一个衡量企业的环境、社会、公司治理水平的综合指标。区别于传统财务指标，ESG从环境、社会、以及公司治理的角度去审视一下公司的绩效，是一种新兴的企业评价方式。具体而言，
环境方面（E）：指碳排放、环境政策、废物污染及管理政策、能源使用及管理、自然资源消耗及管理、生物多样性、合规性等；
社会方面（S）：指性别平衡、人权政策、社团、健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、合规性等；
治理方面（G）：指公司治理、贪污受贿处理、反不正当竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性等。
ESG投资起源于社会责任投资（SRI），是社会责任投资中最重要的三项考量因子。ESG投资起源于欧美，美国首只ESG基金成立于1971年， 首个ESG指数成立于1990年。2006年，联合国成立责任投资原则组织（UNPRI），在建立初期，超80%的签署机构也都来自欧美，ESG投资彼时在欧美已得到广泛认同。
ESG推动企业从单一追求自身利益最大化到追求社会价值最大化。数据证明，ESG表现良好的公司，运营和财务表现同样出色，这样的企业能够预期和管理目前以及未来的经济、环境、社会机会和风险，关注质量创新、生产力创新，重视环境保护、节能减排，降低运营成本，创造竞争优势以及长期价值。
ESG的内涵及价值
香港证券交易所（港交所）在新版《环境、社会及管治报告指引》咨询文件中指出其角色是‘确保市场公平有序及信息灵通’，而‘信息灵通’的市场须同时提供财务和非财务讯息。ESG可反映公司的管理实力及长远发展前景。企业通过编制和发布企业社会责任报告，可以系统梳理、分析面临各种责任风险，推动企业内部管理提升和改进，有利于将企业可持续战略贯彻实施于各项工作，从而满足各利益相关方需求，提升企业形象、影响力和市值。港交所在新版《指引》中对公司的ESG表现及报告如何提升公司的价值进行了诠释，包括以下八个方面：
- 强化风险管理
- 改善集资能力
- 供应链需求
- 提升声誉
- 缩减成本及提高利润率
- 鼓励技术和管理创新
- 培育人才和稳定团队
- 增强社会认可
近些年，投资者对ESG信息的需求正在迅速增长，他们比以往任何时候都更了解将 ESG因素整合到他们的投资决策中以降低风险和发现机会的价值。在麦肯锡2020年2月的一项研究《ESG溢价：价值和绩效的新视角》中，83%的高管和投资专业人士表示，他们预计ESG计划将在五年内为股东带来比现在更多的价值。但大多数ESG信息提供者缺乏一致性、参与度和前瞻性，这给希望利用这些意见并整合ESG因素以获得竞争优势的投资者带来了广泛的困难。
基于CSR的ESG投资
金融界普遍认为ESG因素对企业风险和收益有决定性影响，ESG表现优异的公司能显著降低公司特定风险，对声誉也产生积极影响，同时增加客户黏性，改善公司运营、提升财务绩效，在极端下跌环境中还可增加抗风险能力。由此，衍生出ESG投资法。
如何进行ESG评估？
当前，越来越多的投资者意识到ESG相关问题与业务基本面分开的风险，使得应用ESG的投资业务在全球范围内迅速增长。但是，大多数ESG信息提供者缺乏一致性、标准和前瞻性，这给希望将ESG因素纳入其投资决策的投资主体带来了广泛的困难。
ESG评估是对管理未来潜在的环境、社会和公司治理风险和机遇能力的前瞻性意见。在获得企业许可的情况下，ESG评估使用标准普尔（S&P）全球企业可持续发展评估（Global Corporate Sustainability Assessment, CSA）的回复，并得到评级分析师、公司/银行管理层和董事会成员之间更深入参与的进一步支持。每个ESG评估都包含两个输入，即ESG概况和准备意见（Preparedness Opinions）。
ESG概况总结了标准普尔全球评级给出的企业当前至近期的有效性意见，其涉及实体风险敞口的管理和发现与同行相关的机会的能力。ESG 概况得分结合了标准普尔全球评级对三个概况的评估，其权重为环境30%、社会30%和治理40%，即超过40%的ESG概况取决于我们如何将宏观行业和区域分析应用于实体。为了进行ESG评分，我们绘制了ESG风险示意图集（如下），其整合了我们分析的行业知识和专业知识，为深度的宏观行业和区域分析奠定基础，也使ESG评估具有跨行业和跨区域的可比性。为了进行ESG评估，公司将被邀请完成标准普尔全球企业可持续发展评估（S&P Global CSA）。待评估企业在CSA问卷中提供的回复被分析师用作他们对该公司进行ESG分析和比较的起点。
准备意见主要整理对企业预测和适应各种可能中断的能力的定性观点。为制定准备意见，标准普尔全球评级分析师与公司高级管理层和董事会成员会面，以建立他们对新兴趋势和潜在业务颠覆者的认识和评估，以及相关的长期规划。通过结合董事会和管理层对公司最高风险及其未来方向的观点，为准备意见增加了进一步的维度的同时向投资者强调了公司的战略如何带来可能长期价值。
一旦标准普尔全球评级确定了公司的ESG概况得分和准备意见，就可以得出一个百分制的整体ESG评估得分。被评估的公司会收到一份报告，其中详细介绍了ESG分析并深入探讨了得分背后的理由。
如何应用ESG评分？
通过评估得到的ESG报告可以保密，用作内部战略工具，也可以在公司认为合适的情况下与投资者和利益相关者共享。如有要求，标准普尔全球评级可能会根据气候相关财务披露工作组（TCFD）的披露标准对公司进行评估。
什么是TCFD： 气候相关财务信息披露工作组（TCFD）定义和识别了若干气候变化相关的风险和机遇，将气候风险划为转型风险和实体风险两大类，并将其转化为财务指标进行量化，更好地助力于全球低碳转型的投融资。TCFD已在全球获得了93个国家3082个机构的支持。